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2019-06-26 13:41 来源:21财经

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2016年,8848钛金手机与瑞士传奇独立制表大师KariVoutilainen达成战略合作,也使其越来越融合了腕表的极致工艺之美。同时我们也会看到在AHCI中,也有三位我们来自中国的独立制表师,今天也都跟他们见了一面,他们其实在过去的设计工作中本身有很高的技术水平,但是受制于资金和一些知名度上的影响一直很难去突破,所以我们也希望通过尽我们的绵薄之力,来支持制表行业的独立制表师,特别是中国的独立制表师取得更多的成绩。

  之前的一场中日对决,独自镇守上半区黄颖琦迎战日本对手加藤美优,最终4比3险胜。没有一个人的幸福是白来的,一定有人为你牺牲。

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乔欣首次现身天梭表展台。

  此外,一场中国选手内战,女队副队长武杨对阵范思琦,整场比赛,范思琦并没有给武杨制造太多麻烦,最终武杨以4-0战胜范思琦。

  爱美姐:长期熬夜的肌肤应该如何制定护肤流程?黄鸣朗老师:清洁、补水面膜,修护类精华,保湿面霜。娜比这件蓝色格纹上衣来自权志龙姐姐自创的品牌WE11DONE,大幂幂、娜扎和佟丽娅等明星大咖可是不惧撞衫压力都要穿的哟~WE11DONE格纹印花上衣官网售价:约4050元Chanel大号手袋originalsYEEZYBOOST350V2经典鞋官网售价:1899元火遍2017秋冬的泰迪熊外套欧阳娜娜早已收入囊中,短款的设计搭配Balenciaga的编织袋与棒球帽,让这款外套显得更加随性~羊羔毛外套官网售价:约695元Balenciaga黑色Bazar大号手提包官网售价:11049元看了欧阳娜娜这么多街拍,凰尚发现,原来真·欧阳娜娜·时装博主的穿搭这么有路人缘是有原因的。

  该非遗专项基金是由水井坊携手中国文物保护基金会成立、人民日报社指导,旨在结合多方力量,以更为专业的运作机制,通过深度挖掘非遗之美,使之与当代审美、大众生活紧密结合,支持非遗创新保护的生态建设,构建非遗传承新格局,为传承中华文脉、弘扬中华优秀传统文化、增强国家文化软实力做积极探索与实践。

  赛事规则采用10-12盎司奥运拳套,不使用护具,赛事为5回合,每回合3分钟,采用10分减分制。作为知名演员,陈学冬明晰自己的方向,深知磨练自己的艺术,尝试并投身于各类角色,砥砺自己以这一刻的沉淀与积蓄,创造下一刻突破与爆发。

  然而事实却是,天津女排的主力接应杨艺,已经连场0分了。

  澳门博彩据悉,Voutilainen在瑞士的腕表工坊坚持用纯手工生产腕表上的每一个零件,每年限量生产50支起价为50万元的成表,而其荣获GPHG大奖的腕表作品,更是天价难求。

  爱美姐帮你问爱美姐:熬夜后护肤最应该注意的是清洁、保湿、还是抗老?黄鸣朗老师:是保湿.熬夜后整个身体疲劳,内分泌紊乱,肌肤锁水力变差。总决赛正如火如荼进行着,上海女排和天津女排也将迎来最关键的一场对决。

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房企一季度成绩单 业绩分化流动性趋紧

2019-06-26 09:30
来源:第一财经日报 作者:蔡胤

宏观调控与销售增长放缓的背景下,2016年房地产行业高增长的局面难以持续。从上市房企新近披露的年报和一季报来看,不同规模的公司在业绩和融资能力方面呈现两极分化。一方面,大型房企仍然维持较高增速,今年全年有望实现净利润增长。另一方面,不少中小房企今年一季度亏损或净利润同比下降。

限购措施将导致开发商销售的逐步放缓,流动性也将收紧。而开发商设定的销售增长目标,也将令竞争进一步加剧。大城市土地的竞争又可能推高地价并挤压利润率。接受第一财经采访的多家机构预计,2017年无论是从政策环境、还是流动性改善空间,房企都将面临比2016年更大的压力,而目前业绩表现亮眼的龙头房企,也将展开更加激烈的角逐。

业绩分化

从上市房企交出的一季度成绩单来看,大型房企仍普遍表现突出,销售额及增速都保持在较高水平,中小房企则面临较大业绩压力。

举例来看,一季报显示,万科今年一季度实现销售面积988.2万平方米,销售金额1502.7亿元,同比分别增长81.1%和99.7%。碧桂园4月10日披露的销售数据显示,今年一季度该公司合同销售金额为1506.6亿元,销售建筑面积约1664万平方米。克而瑞研究中心最新统计的今年1月~4月的销售数据显示,期间碧桂园销售额为2006.6亿元,排在第一位,万科以1915.7亿元居于其次。此外,今年一季度销售增长较快的还有招商蛇口,其销售额为265.1亿元,同比增长了100.8%。

根据Wind数据,截至5月1日,按照申万一级行业分类,136家上市房企公布2017年一季报。其中,73家房企实现营收同比增长,91家公司实现净利同比增长。这是一份颇为积极的整体成绩单,但分企业来看,在大型企业强者恒强的同时,中小房企则面临着业绩下滑的压力。

今年一季度,一些房企亏损明显。同样是上市公司的中房地产日前在公告中称,预计该公司一季度亏损约2438万元,是去年同期的四倍。中房地产称,亏损原因是新项目拓展、销售扩大、增加人员配置等因素,导致销售费用、管理费用较上年有较大幅度的上升。另外报告期内部分项目利润率较低,导致整体利润率下降。无独有偶,京汉股份也预计,该公司今年一季度营业收入为3.77亿元,同比增长18.21%,但净利润为-2120.55万元,同比下降了757.45%。该公司解释,业绩亏损原因包括房地产项目大部分尚未交付,而已交付确认收入项目为自住房及两限房项目,毛利率较低等。

此外,还有一些老牌房企出现净利润下滑的局面。金融街4月14日发布的一季度业绩预告称,该公司一季度净利润为5.1亿元~5.9亿元,同比下降35.0%~25.0%。

房企成绩分化的趋势,在券商的研究中也得到了佐证。日前,在105家上市房企中,中信建投房地产团队细分出4家龙头房企,32家中型房企以及20家小型房企,以此考察A股房企去年全年和今年一季度的经营情况。该团队发现,市场回暖之下,上市房企销售规模全面扩张。而分层级来看,规模上的“马太效应”表现突出。以销售增速这一指标为例,排名前10的上市房企去年平均销售增速为60%,今年一季度更是达到101%,而排名50位~100位的房企增速则分别为60%和61%。

流动性趋紧

作为资金密集型行业,融资成本高低影响房企利润表现。从去年到今年的情况看,融资的好年景正在过去,房企正在面临融资成本回升的压力。

穆迪日前提供给第一财经的统计数据显示,其受评开发商在今年第一季度发行的国内债券仅8笔,金额为158亿元,而去年同期为41笔,金额为1160亿元,二者的规模悬殊可见一斑。来自中原地产的统计数据称,今年一季度,全国房企包括私募债、公司债、中期票据在内的发债金额仅为649.5亿元,同比减少了83.8%。

面对国内发债放缓,不少房企诉之境外发债。然而一个现实是,境外债券发行正在面临境内监管部门更严格的监督,因此境外债券发行很可能在今年一季度的活跃期之后有所放缓。这意味着,即便目前大型开发商的流动性重组,但从行业整体情况看,今年流动性可能受到限制。

“由于 2017 年初以来销售趋缓,以及国内债券发行大幅放缓,我们预计开发商的流动性将逐渐趋紧,但实力较强的开发商仍将保持顺畅的融资渠道。”穆迪在刚刚出炉的中国房地行业展望报告中预计,国内银行将继续向开发商提供贷款,但银行仍将审慎选择,他们倾向于财务实力雄厚、运营记录良好的大型开发商。与此同时,境外债券市场和银行融资渠道则仍将向优质开发商放开,这些开发商将就这些选择权衡其融资成本和汇率风险。

穆迪于2015年6月将中国房地产行业展望从负面调整为稳定,此后展望一直为稳定。然而2016年9月底以来,政府实施的新一轮楼市限制措施,让开发商的运营环境更具挑战性。在这样的环境下,大型房企仍在努力增加市场占有率。

在穆迪看来,限购措施将导致开发商销售逐步放缓,流动性逐步收紧。而受评开发商继续设定 2017 年较高的销售增长目标以提高市场份额,这将令竞争进一步加剧。穆迪提醒,开发商对大城市的侧重也加剧了对土地的竞争,推高了地价并挤压利润率。与此同时,中信建投房地产团队也预计,2017年无论是从政策环境、还是流动性改善空间,都预计比2016年存在压力,且今年碧桂园等龙头房企之间竞争将更加激烈。


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